Technique selon laquelle les cotisations reçues des actifs sont immédiatement transformées en allocations de retraite. La répartition exprime la solidarité entre les générations.
Son fonctionnement repose sur le caractère obligatoire, donc permanent et général des transferts. C’est la technique de gestion utilisée par l’ensemble des régimes de retraite obligatoire français, ainsi que par tous les régimes de base européens.